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为美联储下周升息开绿灯,但劳动生产率仍然疲

文章作者:财经资讯 上传时间:2019-09-06

华盛顿3月10日 - 美国雇主2月大幅增加就业岗位,增幅超过预期,且薪资升高,可能为美国联邦储备委员会下周升息大开绿灯,尽管经济增长放缓。

华盛顿3月8日 - 美国2月民间就业岗位急升,表明即使第一季经济增长看似进一步放缓,但经济基本面仍然稳固。

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2月15日,美国科罗拉多州丹佛,到King Soopers杂货店的求职者在填写申请表。REUTERS/Rick Wilking

2017年2月15日,美国丹佛,求职者在招聘会上填写申请。REUTERS/Rick Wilking

美国劳工部周五称,上月新增非农就业岗位23.5万个,建筑业就业岗位录得近10年来最大增幅,因天气比常年温暖。1月新增就业岗位从之前公布的22.7万个上修至23.8万个。

ADP全国民间就业报告周三显示,上月民间就业岗位增加29.8万个,远高于经济学家预计的19万个,1月新增民间就业岗位数量从之前的24.6万个上修至26.1万个。

美联储主席叶伦上周暗示,可能会在3月14-15日政策会议上升息。

劳动力市场持续强劲的迹象,可能会鼓励美国联邦储备委员会下周升息。美联储主席叶伦上周暗示,可能会在3月14-15日会议上升息。

过去三个月,平均每月新增就业岗位20.9万个,远超过跟上适龄劳动人口增长所需的7.5-10万个。

美国劳工部将在周五发布更全面的非农就业报告。

“这份报告让下周升息成为定局,目前的就业市场状况正是美联储所希望看到的,”PNC Financial副首席经济学家Gus Faucher称。

从过去的经验来看,透过ADP数据来预测政府就业报告中民间就业岗位的情况并不理想。根据调查的经济学家,2月非农就业岗位可能增加19万个,1月增加了22.7万个。

上月就业岗位大幅增加的同时,薪资也稳步增长,平均时薪增加6美分,或0.2%。1月的薪资增幅被上修至0.2%,前值为0.1%。1月数据上修后,1月薪资年增幅也从之前的2.6%上修至2.8%。

预计失业率从1月的4.8%降至4.7%,第四季经济增长年率为1.9%,远低于第三季3.5%的强劲增幅。

尽管受就业岗位大幅增加的鼓励有更多人进入劳动力市场,失业率仍下降了0.1个百分点,至4.7%。经济学家原本预计上月新增就业岗位19万个。

1月的贸易、消费者、企业和建筑支出数据都很疲弱,促使亚特兰大联储将第一季经济增长年率预估调降至1.3%。

美股上涨,因投资者对报告感到欢欣鼓舞。

数据发布后,美债价格走低,美股涨跌互现,美元兑一篮子货币走高。

美元兑一篮子主要货币下跌,因对薪资仅缓慢增长感到失望。另外,有报导称欧洲央行在政策会议上讨论了在量化宽松政策结束前升息的可能性。这也打压美元。

**生产率疲弱**

美债价格上涨,指标10年期美债收益率从12周高位回落。

劳工部在周三发布的另外一份报告中称,第四季度非农生产率环比年率为上升1.3%,与上月的初估值一致。

随着劳动力市场接近充分就业,薪资增长可能会加快,因企业为留住现有员工并吸引技术工人,不得不增加薪酬。

生产率疲弱,表明很难大幅提高经济增长速度。特朗普总统曾誓言将经济增长年率提高至4%,但自2007-2009年经济衰退期之后,经济增长年率还没有达到过3%。

薪资年增幅接近3%-3.5%的区间,经济学家称,这是提振通胀率达到美联储2%目标所需的。通胀率正逐步回升,部分因商品价格上涨。

第三季的生产率为3.3%,2016年全年生产率增长0.2%,为2011年以来的最小增幅,2015年生产率增长0.9%。

通胀持续上升、劳动力市场收紧、股市繁荣和全球经济不断增强,已促使部分经济学家预计,美联储升息的步伐可能快于金融市场目前的预期。

生产率疲弱,提振了就业岗位的增加,因公司雇佣更多的员工来维持产出,这部分解释了就业岗位增加和经济成长速度不一致的情况。2016年经济增长年率为1.6%,而每月平均新增就业岗位18.7万个。

美联储预计今年升息三次。

过去五年来,生产率平均年增幅为0.6%,远低于1947-2016年期间2.1%的长期均值。

**劳动参与率提升**

这导致长期经济增长潜力减弱,并可能降低美国人的生活水平,一些经济学家认为,生产率的计算不准确,特别是在信息技术方面。

“我们仍然预计美联储今年会升息四次,超过市场的普遍预期,”Capital Economics首席美国经济学家Paul Ashworth称。

其他经济学家将生产率水平低下归咎于资本支出低迷,他们称这导致了资本劳动比率大幅下降。

自2010年1月以来,每月平均增加就业岗位18.6万个。尽管特朗普去年11月在大选中获胜带动股市大涨,提振了消费者和企业信心,但企业和消费者支出没有急升。

第四季度非农单位劳工成本确认为上升1.7%,第三季为上升0.7%。

贸易、消费者和企业支出等数据均表明,经济增长在第一季初进一步放缓,去年第四季增长年率为1.9%。亚特兰大联储现预计第一季经济增长年率为1.2%。

2016年单位劳工成本上升2.6%,2015年上升2.0%。第四季平均时薪确认为增长3.0%,表明薪资增长加快。

“要谨记,特朗普总统上任时,美国经济正在朝着全面就业的方向稳步迈进,这很重要,”Economic Policy Institute资深经济学家Elise Gould称。

2016年平均时薪增长2.9%,与2015年的升幅一致。

2月劳动参与率增加了0.1个百分点,至63%,为2016年3月以来最高。劳动参与率是指已经有工作或正在找工作的适龄劳动力人口在总人口中的占比。

编译 刘静;审校 母红

就业率升至八年高位60%,1月为59.9%。

2月广义失业率下降0.2个百分点,至9.2%。该指标包括想要工作但放弃了找工作,以及因无法找到全职工作而从事临时性工作的人。

上月,除零售和公用事业外,各个领域都增加了就业岗位。制造业增加2.8万个,为2013年8月以来最大增幅,因油价上涨提振了对机械设备的需求。

建筑业就业岗位急升5.8万个,为2007年3月以来的最大增幅,因气温高于常年,使建筑和民用工程项目的招聘活动提前。矿业新增7,700个就业岗位,以油田雇佣为主,自去年10月以来,矿业已经新增了2万个岗位。

零售业减少了2.6万个岗位,为2012年12月以来的最大降幅,1月新增3.99万个岗位。包括J.C. Penney和梅西百货在内的零售商已经宣布裁减数千个岗位,因公司转向网络销售,减少实体店的运营。

公用事业领域减少1,000个岗位,因气温高于同期正常水平。政府部门增加8,000个岗位,其中联邦政府部门增加了2,300个,尽管联邦政府从1月开始冻结人事招聘。

编译 刘静;审校 母红

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