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新闻日报,开放式基金周评

文章作者:关于财经 上传时间:2019-09-04

  □Morningstar晨星(中国)王蕊

  开放式 高仓位高风险

  上周两市股指再度大幅走低,成交金额没有明显放大,部分蓝筹股成为始作俑者,以基金重仓股居多,如中国石化、中国联通、万科A等,而中国石油自发行的第二天以来持续下跌,令一些高位进场的投资者深深套牢。央行上周六宣布从2007年11月26日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

  上周两市股指再度大幅走低,成交金额没有明显放大,部分蓝筹股成为始作俑者,一向被市场认为“稳定器”的蓝筹股表现欠佳的主要原因是前期蓝筹股受资金推动涨幅较高,引起了估值偏高的问题。

  在此背景下,

  另外,近期政策面调控趋紧,投资者风险教育继续深入,证监会严厉控制基金规模,市场以观望为主,成交金额也出现大幅回落。不过,市场并没有出现大规模的杀跌迹象,大部分投资者对后市仍充满信心。

股票型、配置型基金几乎全线下跌,债券型、保本型基金涨跌互现,货币市场基金凸显资金安全的优势。

  债市方面,受

  晨星股票型基金指数跌5.47%,跌幅小于业绩基准,显示出基金整体较好的抗跌性。嘉实主题精选是基金普跌中唯一的幸存者,上涨0.29%,其余基金则有不同程度的下跌。

宏观调控趋紧的影响,中国债券总指数继续下跌,过去一周跌幅达到0.54%,中短期债券指数和长债指数依次下挫0.55%和0.46%。可转债方面,受正股的下跌影响,可转债基本是全线飘绿,仅澄星转债小幅上涨0.16%,锡业转债跌幅居前,过去一周下跌15.89%。

  跌幅较浅的基金大致分为三种:首先是长期股票仓位较低的基金防御性较强,如泰达荷银成长、泰达荷银周期等。其中,申万巴黎新经济因刚实施大比例分红,仓位下降很多,较好地规避了市场下跌风险;其次是重仓持有银行板块的基金抗跌性较好,如嘉实策略增长和长城消费增值;最后是重仓中、小盘股的基金前期下跌较多,但上周有明显的回暖迹象,如益民红利成长、华夏大盘精选。跌幅居前的3只基金是友邦华泰上证红利ETF、泰信优质生活和万家公用事业。

  在此背景下,

  配置型基金可以灵活地调整仓位,规避市场风险。积极配置型基金中,跌幅较小的3只基金是华安创新、嘉实增长和华安宝利配置,净值分别下挫1.3%、1.45%和1.47%。长期来看,嘉实增长和华安宝利配置的下跌风险在同类基金中偏低。跌幅较大的基金是华商领先企业、融通蓝筹成长和海富通收益增长,净值依次下跌8.36%、6.88%和6.40%。

股票型、配置型基金几乎全线下跌,债券型、保本型基金涨跌互现,货币市场基金凸显资金安全的优势。晨星开放式基金指数下跌4.71%。

  晨星债券型基金指数小幅上涨0.23%。普通债券基金中,约三分之一的基金净值出现下跌,跌幅较多的基金多为股票仓位较高或参与新股申购的基金,如招商安本增利、中信稳定双利、华夏债券A/B跌幅居前。周涨幅超过2%的3只基金是宝康债券、博时稳定价值B和博时稳定价值A。其中,博时稳定价值刚刚由短债基金转型而来,仍保持着低风险的特征。短债基金仅易方达月月收益A净值小幅上涨0.01%外,其余基金———友邦华泰中短债、嘉实超短债和易方达月月收益B基金均有回落,短债基金的数量和规模进一步遭遇缩水的困境。

  晨星股票型基金

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  指数跌5.47%,跌幅小于业绩基准(晨星中国大盘股指),显示出基金整体较好的抗跌性。嘉实主题精选是唯一的受市场影响最小的幸存者,以0.29%的涨幅居前,其余基金则有不同程度的下跌。

  跌幅较浅的基金大致分为三种:首先是长期股票仓位较低的基金防御性较强,如泰达荷银成长、泰达荷银周期等。其中,申万巴黎新经济因刚实施大比例分红,仓位下降很多,较好地规避了市场下跌风险。其次是重仓持有银行板块的基金抗跌性较好,如嘉实策略增长和长城消费增值。最后是重仓中、小盘股的基金前期下跌较多,但上周有明显的回暖迹象,如益民红利成长、华夏大盘精选。

  跌幅居前的三只基金是友邦华泰上证红利ETF、泰信优质生活和万家公用事业。指数基金中仅中小板ETF基金跌幅较浅,前期表现出色的上证50ETF上周出现滞涨。

  晨星配置型基金

  指数下跌4.27%,小于业绩基准(晨星中国股指与中国债券总指数的复合)5.43%的跌幅水平。配置型基金可以灵活地调整仓位,规避市场风险。积极配置型基金中,跌幅较浅的三只基金是华安创新、嘉实增长和华安宝利配置,净值分别下挫1.3%、1.45%和1.47%。长期来看,嘉实增长和华安宝利配置的下跌风险在同类基金中偏低。跌幅较深的基金是华商领先企业、融通蓝筹成长和海富通收益增长,净值依次下跌8.36%、6.88%和6.40%。保守配置型基金中,可转债下跌较多拖累兴业可转债基金净值回落3.29%。长期来看,低股票仓位的基金下行风险评价较低,如申万巴黎盛利配置。

  晨星债券型基金

  指数小幅上涨0.23%,优于业绩基准(中国债券总指数)的表现。普通债券基金中,约三分之一的基金净值出现下跌,跌幅较多的基金多为股票仓位较高或参与新股申购的基金,如招商安本增利、中信稳定双利、华夏债券A/B跌幅居前。

  周涨幅超过2%的三只基金是宝康债券、博时稳定价值B和博时稳定价值A。其中,博时稳定价值刚刚由短债基金转型而来,仍保持着低风险的特征。短债基金仅易方达月月收益A净值小幅上涨0.01%外,其余基金———友邦华泰中短债、嘉实超短债和易方达月月收益B基金均有回落,短债基金的数量和规模进一步遭遇缩水的困境。

  (晨星中国研究中心 王 蕊)

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